川普第二任期上任100天，無論在美國，還是全球，「關稅戰」已是如雷貫耳，無人不知的名詞。相關的新聞幾乎都是每日頭條，且因變動巨大、影響深遠，對人心的震撼更是無以倫比，股市、債市和匯市均面臨史無前例的動盪，以致《經濟學人》以「混亂時代」來形容。

關稅逆差

在關稅問題上，川普一直認為美國受害，吃虧大了。幾十年來，進入美國的商品，美國課的稅很低，其他國家則對輸入美貨徵收高關稅，甚至還用其他的非關稅壁壘來阻擋。美國的國際貿易賬（包括商品與服務），最後一次順差是1975年的$1,598萬，此後即轉為逆差，且數字越來越大。1995年逆差$897億，2006年已是$7,864億，至2022年更高達$9,711億，等於全美國內生產毛額(GDP)的27%。

早在2016年競選時，川普就承諾要以關稅政策減少貿易逆差，當年就曾提議將向中國徵收45%進口稅。第一任期內曾對太陽能板、洗衣機、鋼鐵和鋁徵收關稅。2019年5月將中國部分商品關稅從10%提升至25%，中國則自6月起對美國商品加徵5%至25%關稅，作為報復。2020年1月美中簽署貿易協議，中國同意在兩年內額外購買價值$2,000億的美國商品，後因新冠疫情並未實現，川普對此耿耿於懷。拜登政府上台後，繼續川普對中國的關稅政策。

變成鬥氣

這三個多月來見到的關稅種類，已實施的有「基礎稅率」；對加拿大、墨西哥與中國全面加徵的20%「芬太尼懲罰性關稅」；2025年前已有的保護關稅；對鋼鐵、鋁與汽車的關稅及所謂的「對等關稅」等。另外，還有籌劃中針對半導體和電子供應鏈的「特殊關注類型」新關稅。

川普政府4月2日宣佈的對等關稅就是針對某國，你徵收我100%，我就徵50%；如中國平均關稅是67%，對等關稅就是34%。最好大家一起降，目的是公平貿易，及製造業回流美國。因是以國家為單位提出一個單一混合稅率，稅率不是按產品，而是以平均關稅來訂，因此對不同產品的影響也不一樣。宣佈時特別強調，如有報復必有重懲。結果全球各國都冷處理，靜觀其變，只有中國宣佈報復，因應美國將徵收的54%（20%芬太尼關稅加34%對等關稅），對美也加徵34%報復關稅，並實施7項「重稀土」出口管制。

美國9日宣佈對全球「未祭出報復性關稅的國家」暫停對等關稅90天，唯獨對中「加倍奉還」徵50%而至104%，中國也加碼至84%；10日美再追加到145%，中國回應加到125%，並停止接收波音公司的飛機，聲稱「如美方執意打關稅戰、貿易戰，中方必將奉陪到底。」16日美國宣佈對中最高關稅可達245%，中國外交部表示「美國加徵奇高關稅實已淪數字遊戲，中方將不予理會；若美執意繼續實質性侵害中方權益，中方將奉陪到底。」美中雙方螺旋形升高的關稅大戰，似已變成吵架、鬥氣，使雙方貿易陷於停頓。

股債雙跌

一般認為美國提高關稅，會使國內物價高漲，並引起通貨膨脹，在密西根大學11日公布的消費者信心調查中反映出：美國人預期長期通膨將達4.4%。使民眾不安的，不只是高關稅，還有如雲霄飛車般的政令變動與不可預測，這直接影響股市暴跌。股市跌通常會使資金轉向債市，但此次股債雙跌，連川普也承認「因為人們變得有點失控、害怕」，是使他宣布暫停對等關稅及對智慧型手機、電腦等電子產品實施關稅豁免的原因。顯然，民眾的荷包對政府的決策還是有影響力的。

有人說商貿有如流水，自己會找到出路。然而在此朝令夕改、一日一變的形勢下，即使是聰明的商家也會失算。為避對等關稅，蘋果3月底在3天內，從印度向美國發了價值$20億裝滿5架飛機的手機；另一價值$3.3億的加密貨幣挖礦機，為能趕在4月9日前抵美，多花了4倍空運費，20倍海運費。這些都因暫停徵收而白忙一場。

對美國民眾而言，在享受低關稅，甚至零關稅的物價數十年之後，關稅成本終究會轉嫁至消費者身上。據估計一輛歐洲進口車，平均售價可能將上漲$7,000至$10,000，川普聲稱的苦口良藥似乎難以入口。至截稿時，奧迪與路虎已暫停對美輸出。目前至少有75國正在與美協商，希望達成雙贏。若談判不成，90天後重啟對等關稅，今後可能想買卻買不到的產品會包括：瑞士手表、印度珠寶、孟加拉服飾、法國酒、日本遊戲機、中國的玩具與聖誕裝飾品。

美國貿易失衡不是一天造成的，想在短期內力挽狂瀾，難免備多力分，顧此失彼。我們除改變消費習慣，自我調適之外，也願上帝賜下聰明智慧，使川普政府能謙沖自牧、關注大局、採行穩健方案，而非意氣用事、草率行動、釀成亂局。